האם הריבית הריאלית יכולה להיות שלילית? + דוגמה

תשובה:

כן; בטווח הקצר, הריבית הריאלית יכולה לרדת מתחת לאפס.

הסבר:

נזכיר כי הריבית הריאלית, r, היא הריבית הנומינלית, פחות שיעור האינפלציה. אם האינפלציה יגדל פתאום, זה אומר כי הריבית הנומינלית של הריבית על חוזי הלוואה רבים לא יכסה את עלות ההזדמנות האמיתית של הכסף, ו הלווים יהיה להחזיר את ההלוואות האלה עם כסף שווה פחות כסף שהם שאלו.

ניקח לדוגמה, שבו אתה לווה 100 $ ממני, במשך שנה אחת, בריבית נומינלית של 10%. נניח ששנינו מצפים לאינפלציה להיות 5% במהלך השנה. שיעור התשואה הריאלי הצפוי שלי או הריבית הריאלית הוא 5% - 10% - 5% לאינפלציה.

אתה תגמול לי $ 110 בסוף השנה. אחרי שנה, עם זאת, הערך של 100 $ המקורי שלי עכשיו 105 $, כתוצאה של האינפלציה. אז, ההחזר האמיתי שלי הוא לא 10 $ מלא של ריבית ששילמת לי; זה רק 5 $, אשר נותר לאחר שאני בחשבון את העובדה כי 110 $ שווה פחות בשנה כי המטבע מאבד ערך.

עכשיו, לשקול את אותה הלוואה, שבו שנינו צופים האינפלציה 5%, אבל אנחנו מופתעים לגלות כי האינפלציה בפועל במהלך השנה הוא 20%. אתה עדיין לשלם לי 110 $ בסוף השנה. עם זאת, המקורי $ 100 כי אני להשאיל לך הוא למעשה שווה $ 120 בסוף השנה, התאמת האינפלציה. קיבלתי 110 $, שהוא 10 $ פחות מהשווי המקביל של מה ביליתי - אז יש לי תשואה שלילית או ריבית שלילית אמיתית של הריבית.

אתה יכול לראות שאני לא ימשיך להלוות לך כסף ב 10% ריבית. הייתי לומד לצפות לאינפלציה גבוהה יותר, והשיעור הנומינלי יעלה. לכן, הריביות הריאליות השליליות בדרך כלל אינן נמשכות לאורך זמן.